高盛网 财经评论 抛售狂潮,史上最大的泡沫正在破灭

抛售狂潮,史上最大的泡沫正在破灭

2017-09-29 11:19:12 来源:
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 这几天,美国债券市场持续下跌,今天晚上,美国10年期国债价格跌势加剧,收益率已经达到了2.339%,创下了两个月的新高!

在欧洲,一轮债券抛售狂潮也已经来到,欧洲主要国家的债券价格也是一片下跌,其中德国国债因为价格下跌,收益率已经上升至0.496%,创下两个月的新高。

英国10年期国债价格也是下跌,收益率达到了1.405%,创下了八个月的新高。

还有其它国家的国债价格纷纷下跌,也纷纷创下了近几个月的新高,也就是全球正在发生一轮债券抛售狂潮。

可以说,过去十年,因为次贷危机和欧洲主权债务危机,各大央行投放了史无前例的货币,并大量购买了历史上最大量的国债,导致了世界有史以来最大的一次宽松浪潮。

在这种情况,各个国家的债券收益率创下了新低,德国、日本的国债收益率经常为负收益率,买无可买。

可以说,宽松的货币浪潮,造就了历史以来最大的泡沫,不是股市泡沫,不是房市泡沫,而是债市泡沫,这个泡沫目前正在经历破灭。

1、美联储10月就要缩表,也就是卖出债券,这会使得债券市场提前反应,也就是债券价格纷纷下跌。

2、美联储12月要加息一次,利率水平继续提升,这会使得债券价格下跌,收益率上升。

3、欧洲在10月正式开始讨论缩减购债规模,这会使得欧盟各个国家的债券开始下跌。

一旦美国、欧洲的央行开始缩表,全世界会随之跟上,而缩表无非有两种方法,一种是被动缩表,一种是主动缩表。

如果债券到期不再继续购买,那么这是被动缩表,会导致债券泡沫破灭的速度相对放慢。

如果债券到期不再继续购买,而且还主动卖出还未到期的债券,那么这就是主动缩表。

主动缩表会加剧市场的抛售潮,会使得国债价格快速下跌,收益率快速上升,如果处理不好,可能会引发很大的金融动荡。

现在毫无疑问,无论采取主动缩表,还是被动缩表,美联储和欧洲央行都不希望引起大的金融危机。

他们想通过缓慢的缩表来减少对市场的冲击,但是不管怎样,缩表有一个量变到质变的过程,最终形成的冲击仍然会很大。

毫无疑问,不管采取如何渐进的方法,都意味着债券泡沫也逐渐开始平息,国债价格的下跌,收益率的上升,引起的反应是连锁的。

因为股市、债市具有蹊跷板效应,过去美国债市牛市,股市同时牛市,这是过去很多年都很少见到的,而根本的原因是美联储投放的货币支撑了债市的牛市,而社会资金支撑了美国股市牛市。

随着美联储启动数万亿美元的缩表,这几万亿美元的回收和注销,必然导致国债收益率上升,这会使得股市的估值降低,只不过有一个逐步影响的过程,现在还处于早期。

未来房地产市场也会因为国债收益率的上升,导致利率的上升,从而抑制房地产泡沫过快膨胀。

十年过去了,这是一个宽松时代的结束,新的时代到来了,那就是退出宽松,不是不报,时候未到,时候一到,统统都报,这一轮债市泡沫逐渐平息,是早晚的事情,对世界经济的长期发展是短痛但长期利好,对全球摆脱低效的僵尸经济,是必经之路。

全球美国、欧洲、英国、日本、中国几大主要央行一起动手缩表,尤其是美国缩表、加息一起进行,这威力无比巨大,债市无法避免被抛售,利率上升是全球未来不可阻挡的趋势,全球股市风险随之而到,全球房市风中颤抖!

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